上半年重庆百华(600729)实现营业收入37.46亿元，同比增长9.26%；归属于母公司所有者的净利润8403.31万元，同比减少23.07%；每股收益0.41元。营业收入增长的主要原因是公司促销力度的加大，如公司统一策划了元旦、春节和五一店庆三大促销，活动18天实现销售5.1亿元，同比增长15%。业绩大幅下滑的主要原因是公司发放上半年职工绩效奖励及相关附加共计2000万元左右。同时去年新开尚熙商场和泸州商场还处于培育期，报告期内均有不同程度的亏损。

　　上半年公司百货和超市销售回暖，销售同比增长分别为11.76%、12.20%，而电器销售仍在下降，但下降幅度收窄为4.53%。上半年公司综合毛利率15.44%，同比微降0.3个百分点，与2008年度相比略降0.38个百分点。环比看，第二季度综合毛利率显着提升1.75个百分点，说明二季度随着宏观经济的触底回升，公司销售状况有所好转。

　　新世纪百货与公司重组仍在推进中。不考虑资产注入，预测公司2009、2010年每股收益分别为0.90、1.07元，当前估值相比同业偏低。同时考虑公司所处重庆区域消费增长潜力巨大，而公司年内完成资产注入的概率很大，因此维持“增持”投资评级。（世纪证券吕丽华）

   已有_COUNT_条评论我要评论