本报记者郑小栓报道

　　上周，沪深两市再创成交量新高，已令投资者感到高处不胜寒。分析人士指出，由于当前市场受政策面、技术面的双重压力，3000点上方就是高风险区，短期内不排除巨幅震荡的可能。

　　河北证券分析师李莉对本报记者说：“在当前的市值前提下，3000点还是比较合理的一个区域，通俗地说不高不低。但是当前部分股票的价格已经炒得很高，特别是中小盘个股，这些股票上涨的根源应该是前期政策的刺激，现在的股价很多股票已经接近6000点的水平，而从业绩看他们不可能保证以前的水平，经济危机带来的压力是明显的，在这样的反差下股票的大涨只能说还是题材在作怪，同时也有一种急匆匆的心理，这种心理是什么呢，应该是趁着有利好的支持赶快做一把走人。国家的政策扶持大多是集中在国有的大企业上，中小企业由于制度的不健全和不通顺，很难短期获得大的支持，但市场上恰恰是它们在涨，是不是反常呢？这种短期的快速上涨会对股市造成不良的影响，如果说未来股市还有希望的话，那么还要看权重的表现，他们基本可以反映政策的导向。”

　　李莉认为现在政策面、技术面均不支持股市继续上涨。

　　李莉表示，从政策面上看，IPO重启、国有股转持、创业板推出都是资本市场中供需关系开始出现转变的明确信息。虽然目前货币财政政策都偏松，但是其持久性很难确定，缓慢收紧或微调正在进行时。

　　7月21日，央行就打破只在周四发行央票的常规，在周二发行150亿元1年期央票，利率上升5.17个基点。同时进行150亿元28天期正回购，利率上升4个基点至1.09%。如果商业银行在这种调控下放缓了信贷投放，央行这些调控手段就足够了。如果下半年信贷收不住，央行就需要更严厉的手段。

　　从技术上说，本次上涨到现在为止还只能按照反弹看待，就是常说的超跌反弹，但很多股票的走势却已经出现翻转的技术信号，这种股票大多是题材而不是业绩，这又是一个反差，从这几点可以看出来3000点上方就是高风险区，短期内不排除巨幅震荡的可能。

　　北方信托分析师李志刚也认为，今年的上扬行情是一个流动性推动的上涨市，股指的屡创新高说明了目前市场流动性是充裕的。但是这样股市很难长治久安，从目前看，流动性已经开始有趋紧的趋势，管理层已经有微调的动作了。

　　李志刚对本报记者表示，目前市场进入了趋势性投资的阶段。之所以是趋势性投资而不是价值性投资，核心就在于目前这个市场更像是一个博傻的状态，大家都形成了一个比较一致的趋势，场内的人全都持有，场外的人想选择一个积极介入的情况，形成了股指连续逼空的态势，从这一点来说，市场的连续性还是存在的。如果管理层不出台一些刚性的调控措施，这种趋势可能还会继续延续的。不过，从估值角度分析，现在已经进入了风险阶段，虽然中报还没有披露完，从环比角度来讲中报可能不错，但是真正看同比，市场整个估值水平应该是不便宜了，很多股票都不便宜了。

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