□本报记者闫铮

　　截至4月30日，上证指数收于2477.57点，与2009年初相比，上涨了36.07%。但根据WIND数据，仍有15只A股在此期间下跌，其中有11只股票是2009年一季度末基金重仓股，占下跌股的73.3%。WIND数据同时显示，共有34家基金公司在一季度末持有这11只股票。

　　若以2009年3月31日收盘价计算，34家基金公司持有这11只股票的市值共计192.12亿元，其中，大成基金管理有限公司所占市值最高，市值为29.06亿元，占总量的15.13%。

　　值得注意的是，从2008年四季度报告与2009年一季度报告的对比可以看出，各家基金对待这些“逆势”股票的态度并不相同，有的基金选择持续买入，有的基金选择卖出。

　　有业内专家指出，各基金公司对表现不佳的股票采取了不同措施，体现了基金对后市的判断不同。另外，一季度报告的基金持股，仅表达期末时间点的仓位，具体评价基金仍应该以基金业绩为主。

　　大成增持下跌股超4000万股

　　2009年1月1日到2009年4月30日区间，下跌的A股共15只，其中11只是2009年一季度基金重仓股，共涉及34家基金公司。以3月31日收盘价计算，其中持有股票市值最高的是大成基金管理有限公司，该公司持有29.06亿元，所涉及股票为盐湖钾肥。截至4月30日，该股2009年共下跌4.09%。

　　虽然盐湖钾肥近期表现不佳，但是似乎没有影响大成基金管理有限公司持续买入该股。公告数据显示，在一季度末，大成基金管理有限公司旗下共有10只基金持有该股，而在2008年末，大成旗下仅有一只基金持有该股票。2008年年末，大成基金管理有限公司重仓持有盐湖钾肥470万股，而三个月后，大成所持盐湖钾肥已经达到5027.93万股。

　　从盐湖钾肥的角度来看，在2008年末，在该公司的前10大股东中看不到大成基金管理有限公司的身影，但是在2009年一季度，共有三只大成旗下基金杀入盐湖钾肥前十大股东的行列，其中大成创新与大成蓝筹分居第3、4大股东，大成价值位居第10大股东。

　　鹏华疑似认输出局

　　与大成基金管理有限公司对待此类股票的做法相反，部分基金在一季度对此类基金进行了大量减持，鹏华基金管理有限公司在2009年一季度持有双鹭药业与中国铁建，这两只股票在20009年已分别下跌11.29%、4.78%。鹏华基金管理有限公司在3月31日，持有这两只股票的量分别为33.30万股、9.65万股，各有1只基金持有这两只股票，总市值共计0.29亿元。而在2008年末，鹏华基金管理有限公司持有双鹭药业的量为720.39万股，持有中国铁建共140.22万股，涉及3只基金。其中，鹏华动力增长本是双鹭药业2008末前十大股东，在2009年一季度的报表中，双鹭药业的前十大股东中，没有了鹏华旗下基金的身影。

　　双汇发展、张裕A获基金增持

　　从11只基金2008年末与2009年一季度末重仓变化的总体情况来看，仅长园集团1只股票的基金持仓没有变化；有5只股票，基金在对其的操作上无一例外地选择减持，这5只股票分别是承德露露、航天信息、科华生物生物、武汉中百、置信电气；有2只股票，基金对其的操作统一选择增持，这两只股票是双汇发展、张裕A；有3只股票，各有基金对其进行增、减仓，这3只股票分别是盐湖钾肥、中国铁建、双鹭药业。由此开来，似乎基金对此类股票的操作仍颇具争议。

　　有业内人士指出，上述现象似乎表明了，基金在面对重仓股表现不佳的情况下，有着多种表情：有人认输出局，有人坚持己见继续增持，不过不论是哪种做法，最后都要在较长的一个周期后，才能判定。

　　国信证券基金分析师杨涛在接受《证券日报》记者采访时表示，基金重仓仅是基金在季度末一个点上的持有情况，以此很难判断基金在整个季度是如何操作。此外，评判基金应该从多方面来评价，其中业绩、操作风格等因素都是重要的参考。